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2024 年,杭州地铁集团(合并口径)净亏损 38.57 亿元,比 2023 年扩大 12.3%,已连续多年处于亏损状态 。
核心拖累因素:
1. 财务费用高:资产负债率 86.7%,每年利息支出近 50 亿元,“票箱收入连利息零头都覆盖不了” 。
2. 运营端刚性成本:票价公益定价,客运收入无法覆盖人工、电力、维修和折旧。
3. 地产反哺减弱:TOD 上盖及土地批租收益下滑,未能像前几年那样对冲运营缺口。
4. 新线继续铺:地铁五期规划(约 150 km)若获批,资本开支需求仍大,负债率难降 。
因此,2024 年杭州地铁依旧亏损,且亏损额同比扩大;扣除政府补贴后,与全国 26 城一样处于“补贴换运营”状态,仅比深圳、成都等亏损百亿级城市略好 。
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